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商业贸易行业一周关注:中国居全球电商B2C市场榜首,苏宁推首家“SU FRESH苏鲜生”精品超市

发布时间:2017-05-02    研究机构:华创证券

投资要点上周行情走势:

申万商贸零售指数下跌2.08%,跑输上证综指1.50个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:三江购物(6.93%)、茂业商业(6.83%)、*ST 商城(5.32%)、江苏国泰(002091)(4.48%)、新华百货(4.18%);

上周商贸零售板块跌幅前五:农产品(-12.15%)、海宁皮城(-9.65%)、天音控股(-8.00%)、百大集团(-7.91%)、ST 成城(-7.01%)。

零售行业关注:

(一)中国居全球电商B2C 市场榜首。

联合国贸易和发展会议公布数据显示,2015年全球电子商务市场规模达到25万亿美元。其中在B2C 贸易市场,中国以6170亿美元的规模排在榜首,领先于美国和英国。我们认为,随着移动电商、跨境电商、O2O等新兴电商业态的发展和裂变,全球电子商务依然呈现出稳定增长态势。

国内电商借力本土巨大的市场体量和消费潜力,通过深耕B2C 领域并不断创新模式,在多极化的全球竞争格局中实现弯道超车,逐步辐射如东南亚等海外市场,影响力日益扩大。鉴于我国B2B 市场规模仍有较大潜力,未来B2B 或将接力推动国内电商行业稳步发展。

(二)苏宁推出首家“SU FRESH 苏鲜生”精品超市。

4月28日,苏宁易购推出“SUFRESH 苏鲜生”精品超市,这是苏宁全国首家O2O 线上线下打通的精品超市,消费者既能在店内购买商品,也可以下载“苏鲜生”APP,在线上选择商品下单,由苏宁易购快递人员送货上门。我们认为,继与易果生鲜的战略合作补齐供应链、冷链物流能力之后,苏鲜生线下O2O 精品超市的推出,是苏宁在生鲜领域的O2O 转型尝试,紧跟新零售趋势。依托集团强大的信息能力、物流支持以及遍布全国的门店网络,苏鲜生或将进一步加快线下展店速度。

(三)永旺百货大陆地区2016年营收增长1.1%,盈利增长18.8倍。

4月24日,永旺百货发布业绩公告,2016年实现营收90.37亿港元,归属于上市公司股东溢利为-0.23亿港元;其中大陆地区营收52.1亿港元,同比增加1.1%,盈利由220万港元增长18.8倍至4130万港元。我们认为,虽然永旺百货2016年整体处于亏损,但由于有力的成本控制,使得大陆地区盈利大幅增加,释放出巨大的盈利潜力,所占收入的比例提升。

而香港地区新业务模式的引入、自有品牌的发展以及业态小型化也正在转型调整中,未来业绩或将进一步改善。

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