移动版

江苏国泰:业绩符合预期,关注六氟磷酸锂进展

发布时间:2011-03-31    研究机构:东北证券

2010年,公司共实现营业收入39.61亿元,同比增长49.61%;实现归属上市公司股东净利润1.77亿元,同比增加20.17%;实现每股收益0.59元。公司业绩符合我们的预期。

报告期内,化工产品实现营收3.72亿元,同比增长了33.80%。

毛利率下滑了4.10个百分点,为32.22%。但从净利润率的角度看,化工产品的净利润率仍然高达19.39%,公司在电解液领域内的竞争实力仍然超群。

进出口贸易业务实现营收35.02亿元,同比增加51.94%,毛利率为9.50%,同比下降了1.77个百分点;纺织服装、玩具业务实现营收3.07亿元,同比增加20.04%,毛利率为6.84%,同比略增了1.37个百分点。

存货余额较2009年末增加7893.90万元,增长了121.67%,增幅较大。主要是公司为保证出口合同的履行,加大了商品的储备;以及华荣化工、国泰毛纺因业务规模扩大,物资储备相应增加。

总的来看,公司的经营依然十分稳健。即使2011年行业内的电解液产能增加较多,有降价的风险,但是由于公司的产品偏向中高档,竞争压力也相对较小。而且一旦六氟磷酸锂能够量产,则公司更将立于不败之地。

预计公司2011、2012和2013年的每股收益分别为0.76、0.99和1.20元,对应2011年3月30日收盘价的市盈率分别为34.26、26.19和21.60倍,维持对公司推荐的评级。

申请时请注明股票名称