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江苏国泰:新能源汽车产业提速,六氟磷酸锂中试在即

发布时间:2010-07-19    研究机构:国联证券

国家已经明确将新能源汽车(主要是电动车)提升到国家战略产业地位。我们认为国家对新能源电动车的产业战略已非常清晰,未来国家将会给予新能源电动汽车持续的政策和资金扶持,而刚刚公布的汽车补贴政策仅仅是个开始,未来持续性政策和巨大的潜在市场预期,给新能源电动汽车相关产业以巨大的成长空间。

相比下游竞争激烈的整车行业,我们认为具有较高技术壁垒的新能源汽车材料将是新能源汽车产业发展初期最受益的板块之一。相关的车用电池材料包括正、负极材料、电解液、隔膜及上游锂盐(六氟磷酸锂),技术难度依次为隔膜>(锂盐)电解液>正极材料>负极材料。

公司是国内质量最优、规模最大的锂电池电解液供应商。公司现有电解液产能5000吨,目前50%产能供给国外高端市场,而国内电解液生产企业大多只能供应国内中低端市场,因此公司毛利率水平高于国内同行。公司控股子公司亚源高新正在中试电解液核心原材料六氟磷酸锂,一旦中试成功,意味着公司将站上产业链制高点。

我们预测,如果六氟磷酸锂中试成功,则预计10~12年每股收益为0.63、0.84和1.13,公司电解液产品受益新能源产业,一旦新能源汽车领域打开,未来市场需求将呈现爆发式增长,维持“推荐”的投资评级。

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